2001年以來(lái)，世界貿(mào)易與國(guó)際直接投資都得到了迅速發(fā)展。但受世界經(jīng)濟(jì)吹膜機(jī)增長(zhǎng)率大幅走低及其他因素變動(dòng)的綜合影響，2009年全球貿(mào)易增速將大幅下降，F(xiàn)DI將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的局面，國(guó)際金融市場(chǎng)在前半年仍將延續(xù)當(dāng)前頹勢(shì)、后半年則有望進(jìn)入一個(gè)平穩(wěn)期或開始逐步復(fù)蘇。
1、2009年全球貿(mào)易和FDI展望
20世紀(jì)50年代以來(lái)，世界貿(mào)易增速遠(yuǎn)高于世界經(jīng)濟(jì)增速，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體在世界貿(mào)易中的地位逐步提升，貿(mào)易平衡格局發(fā)生著有利于發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的變化。2004年以來(lái)，全球FDI也發(fā)展迅速，但增長(zhǎng)格局發(fā)生一些新的變化，美國(guó)、亞太和歐洲成為三大國(guó)際投資熱點(diǎn)區(qū)域，發(fā)展中國(guó)家引進(jìn)外資快速增長(zhǎng)，F(xiàn)DI資金流向集中于能源、金融等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，全球企業(yè)并購(gòu)再掀高潮。2009年，以下因素將對(duì)全球貿(mào)易和FDI產(chǎn)生重要影響：
世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率大幅下降。受美國(guó)金融危機(jī)影響，2009年世界經(jīng)濟(jì)吹膜機(jī)增長(zhǎng)率將大幅走低，世界貿(mào)易將受到拖累；美歐日大企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的惡化，也會(huì)嚴(yán)重制約FDI的發(fā)展。
資源品價(jià)格回落并在低谷徘徊。2008年9月后，世界主要資源品價(jià)格都出現(xiàn)了大幅下降，這將拉低世界貿(mào)易增長(zhǎng)速度。這種狀況可能延續(xù)至2009年上半年，該年三季后世界資源品價(jià)格可能見底回升，從而拉動(dòng)世界貿(mào)易的回升。同時(shí)，資源品價(jià)格的見底回升，也將為FDI提供很好的投資機(jī)會(huì)。
經(jīng)濟(jì)貿(mào)易政策的調(diào)整。受金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)衰退的影響，不少國(guó)家會(huì)對(duì)進(jìn)口貿(mào)易采取更為嚴(yán)格的限制。但多數(shù)將采取非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的方式，如綠色壁壘、社會(huì)壁壘、反傾銷、反補(bǔ)貼等。這對(duì)世界貿(mào)易的發(fā)展會(huì)造成負(fù)面影響。相反，金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)衰退，將促使更多的國(guó)家采取積極的經(jīng)濟(jì)政策，來(lái)吸收更多的外來(lái)投資。
匯率變動(dòng)加劇。金融危機(jī)造成匯率的頻繁波動(dòng)，將對(duì)世界貿(mào)易的穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)沖擊。歐元、英鎊對(duì)美元、日元、人民幣的大幅貶值，將制約歐盟對(duì)外直接投資發(fā)展，而有利于美國(guó)廠商的對(duì)外投資。同樣，人民幣升值趨勢(shì)難改以及中國(guó)外匯儲(chǔ)備的積累，將有利于中國(guó)對(duì)外投資的較快發(fā)展，而制約FDI的流入。
國(guó)際金融市場(chǎng)投機(jī)再度活躍。美國(guó)、歐盟及多數(shù)國(guó)家房地產(chǎn)的不景氣和股市的低迷，將持續(xù)一段時(shí)期，從而制約金融市場(chǎng)的投機(jī)。但美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)可能在2009年底止跌回升，具有經(jīng)濟(jì)預(yù)報(bào)功能的股市則可能更早復(fù)蘇，這將為世界資本提供“抄底”機(jī)會(huì)。2009年下半年，國(guó)際金融市場(chǎng)的投資投機(jī)熱潮將再度興起，并制約資本向?qū)崢I(yè)FDI的轉(zhuǎn)移。
綜上所述，世界貿(mào)易的增長(zhǎng)速度將由2007年的6.3%下降到2008年的4.5%左右，2009年將進(jìn)一步下降至2-2.5%。2009年國(guó)際貿(mào)易的增速，發(fā)達(dá)國(guó)家將降至-0.1%，發(fā)展中國(guó)家將降至5-5.5%，其中新興市場(chǎng)也將降至7%左右。全球FDI，2008年下半年出現(xiàn)了急劇下降，2009年可能降至1.2萬(wàn)億美元之內(nèi)，F(xiàn)DI流動(dòng)會(huì)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)。
2、2009年國(guó)際金融市場(chǎng)展望
受美國(guó)次貸危機(jī)沖擊，2008年國(guó)際金融市場(chǎng)形勢(shì)劇變：外匯市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，銀行同業(yè)拆借利率階段性大起大落，中長(zhǎng)期國(guó)債收益率差額擴(kuò)大，全球股指集體大幅下跌，國(guó)際金價(jià)攀高后回落，國(guó)際商品期貨價(jià)格先升后降；但全年基本走勢(shì)，大致可分為2個(gè)階段：年初至7月的暴漲階段和7月以來(lái)的暴跌階段。2009年，以下因素將對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響：
美元實(shí)際匯率將保持升值趨勢(shì)。在全球金融危機(jī)的背景下，世界需求下降，資源品價(jià)格下跌，都將凸顯美國(guó)作為全球資金避風(fēng)港的特點(diǎn)，從而促進(jìn)美元升值。這印證了“美元微笑假說(shuō)”(Dollar Smile Hypothesis)，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)若硬著陸，美元將升值；美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)若快于其它地區(qū)，美元亦將升值；但美國(guó)經(jīng)濟(jì)若“軟著陸”，則美元將貶值。預(yù)計(jì)2009年美元實(shí)際匯率將保持升值趨勢(shì)并逼近乃至超過(guò)2000年的基準(zhǔn)水平。
全球股市可能在“熊市”徘徊。由于各國(guó)政府都出臺(tái)了積極的救市政策，預(yù)計(jì)2009年全球股市集體跳水的現(xiàn)象將不復(fù)再現(xiàn)。但受風(fēng)險(xiǎn)偏好降低、流動(dòng)性緊縮、市場(chǎng)信心不足等因素的影響，股市低位徘徊的概率較大。
國(guó)際黃金市場(chǎng)價(jià)格走高。受美元走強(qiáng)和流動(dòng)性緊縮的影響，2009年黃金作為“避險(xiǎn)貨幣”的作用將進(jìn)一步顯現(xiàn)，金價(jià)可能重回每盎司1000美元。
國(guó)際商品期貨價(jià)格將下滑后趨穩(wěn)。未來(lái)幾個(gè)月石油等大宗商品期貨價(jià)格繼續(xù)下滑的可能性，仍然很大。但到2009年底，供給減少的影響將逐漸顯現(xiàn)，期貨價(jià)格將進(jìn)入平臺(tái)期，而石油則可能步入緩慢的上升期，不過(guò)2009年底之前恐難突破70美元/桶。
總之，2009年全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)下滑，商品需求的黯淡，流動(dòng)性緊缺，金融市場(chǎng)的投資和投機(jī)受到抑制，這些都將直接打壓全球金融和主要商品價(jià)格。預(yù)計(jì)2009年國(guó)際金融市場(chǎng)在前半年仍將延續(xù)當(dāng)前的頹勢(shì)，而后半年則有望進(jìn)入一個(gè)平穩(wěn)期或開始逐步復(fù)蘇。
